Sinais iniciais de estagflação preocupam analistas
Dois relatórios divulgados na quinta-feira (11) indicam que os Estados Unidos podem estar entrando em um estágio inicial de estagflação, uma combinação de crescimento econômico lento com inflação elevada. A inflação anualizada subiu para 2,9% em agosto, o maior índice desde janeiro, enquanto os pedidos de seguro-desemprego atingiram o maior nível dos últimos quatro anos.
O que é estagflação e por que isso é tão grave
A estagflação é especialmente problemática porque desafia a lógica econômica tradicional. Normalmente, quando o crescimento desacelera e o desemprego aumenta, os preços deveriam cair. Mas se os preços continuam subindo apesar da perda de poder de compra da população, o cenário se torna duplamente negativo: inflação persistente com aumento do desemprego.
📉 Situação atual lembra um cenário pior que 2022
Diferente do período inflacionário de 2022 — quando a inflação era sustentada por um mercado de trabalho aquecido e estímulos do governo — agora os EUA enfrentam inflação sem crescimento nos salários e com sinais claros de enfraquecimento do mercado de trabalho. O professor Jason Furman, de Harvard, alertou: “Não há boas opções para o Fed diante das circunstâncias”.
O dilema do Federal Reserve
O Federal Reserve (Fed) enfrenta um dilema: aumentar os juros combate à inflação, mas agrava o desemprego; reduzir os juros ajuda o emprego, mas pode piorar a inflação. Com a próxima reunião de política monetária marcada para terça-feira (16), o mercado espera um corte nas taxas de juros — possivelmente de 0,25 ou 0,5 ponto porcentual.
🏛️ Pressão política e influência de Trump no Fed
Além dos desafios econômicos, o Fed também enfrenta pressões políticas. A possível confirmação de Stephen Miran, conselheiro econômico de Donald Trump, ao Conselho de Governadores do Fed, deve ocorrer já na segunda-feira (15), véspera da reunião. Trump pressiona por cortes de juros mais agressivos, o que pode intensificar ainda mais o conflito entre a política monetária e os interesses políticos.
